Mi cartera: actualización marzo 2021

Hace ya más de un año que no podemos hacer vida normal a raíz del Covid-19, y eso implica también que hace más de un año del flash-crash. ¡La de lecciones que hemos aprendido los inversores durante esta montaña rusa de emociones que ha sido este último año!

En mi caso tengo claro que, de haber sucedido esto en el pasado, me habría perdido gran parte de la recuperación ya que hace tiempo que habría vendido tratando de hacer ‘market timing’. Pero en la actualidad ignoro el ruido, disfruto a cierre de mes de la bendita locura en la que se han convertido los mercados, y sigo preparando la cartera (y mi mente) para cuando vengan mal dadas.

Evolución patrimonio neto

Como comenté en la entrada de cierre de año, tras unos meses de descanso, arranqué el año con un cambio a nivel profesional, así que durante este trimestre ya he vuelto a generar patrimonio por la vía del ahorro. Y la rentabilidad sigue creciendo a un ritmo fuera de lo normal, así que sigo escalando la montaña a buen ritmo.

En cuanto a la otra novedad con la que cerré el año, ya hay 15 personas que se han apuntado al curso de análisis y modelización en Excel en The Digital Way. Poco a poco vamos probando distintos canales de captación y avanzando en las negociaciones con distintas empresas y universidades. Así que si crees que tu empresa o universidad puede estar interesada, no dudes en ponerte en contacto conmigo. Tenemos varios modelos de acuerdos de colaboración que se adaptan a casi todas las necesidades.

El tráfico orgánico y de afiliados (profesores) está funcionando bastante bien mientas que nos está costando ser rentables con el marketing online, así que mientras pulimos el modelo de marketing, hemos decidido potenciar temporalmente los canales que están funcionando aumentando el descuento ofrecido. Con el código ASIER30 obtendréis un 30% de descuento (sobre PVP) en cualquier curso de la plataforma (transformación digital, e-commerce, RPA, Agile).

Rentabilidad de la cartera

He aprovechado el cambio de año para modificar algunos de los gráficos que utilizo habitualmente. Por ejemplo, en el gráfico de rentabilidad ahora está dividido en una primera sección con las rentabilidades de cada clase de activo y, a continuación, el detalle de las subclases. Podéis dejarme un comentario aquí o a través de los distintos canales si echáis en falta alguna información adicional que os gustaría que añadiese.

Seguimos con la senda alcista en este primer trimestre de 2021, la rentabilidad total obtenida ha sido de un 6.4%. Esta es casi mi rentabilidad objetivo para todo el año, así que no hay que malacostumbrarse. Parece que da igual la estrategia de inversión ya que todo sube, y corremos el riesgo de perder la perspectiva: aumentar el riesgo asumido, perseguir rentabilidades irreales o caer en la inmediatez de los resultados. Por ello no hay que olvidar lo acontecido en el primer trimestre de 2020, con caídas de más de un 30% en la renta variable. La cuestión no es si va a volver a suceder, la cuestión es cuándo sucederá.

Este trimestre tanto el plan de pensiones como la cartera de fondos se han beneficiado de la mejora del tipo de cambio del dólar, lo que ha aportado unos puntos de rentabilidad. La cartera de crowdlending está en negativo ya que, al haberse cumplido un año de la suspensión de algunos originadores en Mintos, he realizado provisiones utilizando sus estimaciones de recuperación, y también he terminado de provisionar los retrasos en Loanbook y he realizado provisiones en proyectos que acumulan mucho retraso de Housers.

La rentabilidad de la cartera de crowdequity se debe en parte a que el año pasado, debido a la dificultad de fijar una valoración con la incertidumbre de la pandemia, algunas rondas se estructuraron a través de bonos convertibles cuyas valoraciones dependían de una serie de hitos. Una vez terminado el año, he actualizado el valor de mis acciones con el precio de conversión. Es el caso tanto de Chip como de Yego. Y por otra parte, Boxmotions, Body Rocket y Energy Solar Tech han realizado rondas a una valoración superior a la anterior.

Por el lado negativo, también he incluido durante este trimestre las potenciales pérdidas de una empresa en proceso de liquidación. De momento no puedo contar más hasta que el proceso termine, pero por si acaso su valor en mi cartera ya ha pasado a 0€.

Composición de la cartera

Nada más comenzar el año, definí mi plan de inversión para 2021, siguiendo la misma línea que en 2020 y sin grandes movimientos. Lo más destacable es un aumento de 5 puntos porcentuales en el peso de los fondos de inversión debido a la incorporación de un ETC (Exchange Traded Commodity) de oro a mi cartera.

Así que la mayor parte de las aportaciones de este año, a razón de un 0.5% sobre el total con periodicidad mensual, irán dedicadas a construir esa posición. La idea es terminar también de construir durante este año la cartera crowdequity, alcanzando aproximadamente un 15% de peso sobre el total (son inversiones muy poco líquidas, así que el peso final dependerá de las revalorizaciones que sufra la cartera durante el año).

Movimientos destacados del trimestre

Además de añadir el ETC de oro, he ajustado algunos pesos y he cambiado la forma en la que estructuro mi cartera de fondos, pasando a evaluar los fondos de inversión y el plan de pensiones de manera conjunta. Por ello, he aumentado el peso de los fondos de renta fija para compensar el 100% de renta variable del plan de pensiones y así seguir teniendo una distribución de 80% en Renta Variable y 20% en Renta Fija.

En el crowdlending he seguido reduciendo el peso de Viainvest debido al ‘cash-drag’ y a mi pérdida de confianza debido a los resultados de 2019 y primer semestre de 2020, y de MyTripleA, Linked Finance y Circulantis debido al menor volumen de inversión. He aumentado el peso de Moncera y seguiré aumentándolo hasta alcanzar el mismo peso que otras plataformas.

Y en cuanto al crowdequity, he reinvertido en Body Rocket (medición de aerodinámica en tiempo real) y he añadido Freehand (cámara robotizada para realizar operaciones quirúrgicas) a mi cartera. Body Rocket además ha firmado un acuerdo de colaboración con el fabricante de bicicletas BMC y ha anunciado que Alex Dowsett (6 veces campeón de Reino Unido de contrarreloj y récord de la hora en 2015) ha invertido en la compañía y participará en el desarrollo del sistema.

Detalle de la cartera

Plan de Pensiones y Fondos de inversión

A principios del trimestre rebalanceé la cartera para adaptarla al plan de inversión de 2021, aumentando el peso de la renta fija para compensar el plan de pensiones y el peso de Japón ya que estaba infrarrepresentado. Además, en febrero comencé a construir mi posición en el ETC de oro que estará completada en noviembre.

Rentabilidad de la cartera de fondos

Un trimestre más, la rentabilidad ha sido liderada por el fondo de Small Caps con un 13.7%, alcanzando una rentabilidad acumulada del 44.3% desde que comencé mi cartera de fondos en MyInvestor en abril del año pasado. La segunda posición este trimestre es para la Renta Variable de Estados Unidos, que ayudada por la mejora de la divisa, ha obtenido una rentabilidad del 10.6%. Por el lado de la renta fija destacar el -3.2% de la RF global cubierta debido al aumento en los tipos de interés y que el fondo de bonos ligados a la inflación ha mantenido mucho mejor el tipo con un 1.2% de rentabilidad. El oro se estrena con rentabilidad negativa.
Nota: la idea es cambiar en este gráfico la rentabilidad acumulada por anual en un futuro.

Composición de la cartera de fondos

La cartera de fondos presenta un desvío importante respecto a la cartera objetivo, pero esto está causado porque estoy incorporando el ETC de oro de manera gradual. Conforme vaya completando esa posición, el resto de fondos se diluirán hasta converger con su peso objetivo. Si excluimos este efecto, a día de hoy los fondos de renta fija y emergentes tienen menor peso del que deberían, así que las próximas aportaciones irán dirigidas a restaurar este equilibrio. No descarto tener que realizar un rebalanceo si la dinámica negativa de los fondos de renta fija se mantiene y los fondos de renta variable se siguen revalorizando al ritmo actual.

Crowdlending

Este trimestre está marcado por las provisiones que he hecho en Mintos ya que se ha cumplido un año desde la suspensión de varios originadores y que, añadidas a las provisiones de Loanbook y Housers, han hecho que la rentabilidad sea negativa por primera vez en más de 4 años.

Rentabilidad de la cartera de crowdlending

A pesar de haber realizado provisiones por prácticamente la mitad del importe que tengo en recuperación en Mintos, de los préstamos restantes en Loanbook, y de varios proyectos de Housers con un futuro más que dudoso, la rentabilidad negativa ha sido de solo un -0.2% (-0.9% anualizado). Es decir, en mi peor trimestre en el crowdlending en más 4 años únicamente he perdido la rentabilidad del trimestre.

En Mintos he realizado provisiones de acuerdo a las estimaciones de recuperación de la plataforma, provisionando un 30% del capital que tenía invertido en Varks (más de la mitad del capital en recuperación actualmente), un 75% en AlexCredit y un 50% en Capital Service. En este último caso Mintos es más optimista, pero como el acuerdo es hasta 2028 prefiero ser conservador. También tenía pensado realizar provisiones de un 50% en Aforti, pero parece que el proceso legal está llegando a su fin y he preferido esperar otro trimestre.

La rentabilidad de Twino está marcada por una ligera apreciación del Rublo, lo que ha ayudado a recuperar parte del terreno perdido el año pasado. En MyTripleA ya se empieza a notar el aumento de la rentabilidad debido al cambio de estrategia de inversión hacia las facturas y en Circulantis y Linked Finance he vuelto a una rentabilidad similar a la de años anteriores una vez terminado el proceso de limpieza de la cartera.

Housers comienza el año en negativo y las perspectivas no son mucho mejores. Estoy valorando las distintas posibilidades para reclamar los proyectos que acumulan retrasos de más de 2 años, pero al ser pequeños importes en muchos proyectos pinta bastante complicado. Durante este trimestre también ha crecido notablemente el importe retrasado en Estateguru, debido en parte a que tenía inversiones en varias fases de los mismos proyectos ya que el auto-invest no permite excluirlas si inviertes 50€ por proyecto.

Composición de la cartera de crowdlending

Durante este trimestre he seguido reduciendo el peso de Viainvest ya que tenía ‘cash-drag’ y hace tiempo que la tengo en observación por los resultados del grupo. También sigo manteniendo un menor peso en Lendermarket debido a la poca credibilidad que me generan los resultados de Creditstar. Aquí lo tienes explicado en detalle. He seguido reduciendo el peso de MyTripleA y Linked Finance debido a la falta de oportunidades que encajen con mis criterios de inversión actuales y he aumentado el peso de Moncera. Seguiré aumentando su peso hasta equipararla al resto de plataformas mono-originador.

Sigue sin haber apenas movimientos en Housers, por lo que sigo sin lograr reducir su peso. La mayor parte de mi inversión está concentrada en oportunidades de tipo Inversión y Ahorro, por lo al existir un activo que se está explotando y que llegado el caso se puede vender, no debería sufrir grandes pérdidas más allá de los proyectos de desarrollo con un futuro dudoso. Además, algunas de ellas han vuelto a repartir intereses fruto del pago de los alquileres durante marzo. Ya iba tocando una noticia ligeramente positiva en esta plataforma.

Crowdequity

Este trimestre he reinvertido en Body Rocket y he añadido Freehand a mi cartera. Hay un par de inversiones más que están en el proceso de revisión legal y finalización de la documentación, pero esas ya las publicaré en la próxima ronda una vez haya terminado todo el proceso de inversión.

Empresa	Plataforma	Valoración	Producto / Servicio
		ND	Medición de la aerodinámica del ciclista en tiempo real
		<£2.3M	Cámara robotizada para realizar operaciones quirúrgicas

Body Rocket además ha firmado un acuerdo de colaboración con el fabricante de bicicletas BMC y que Alex Dowsett (6 veces campeón de Reino Unido de contrarreloj y récord de la hora en 2015) ha invertido en la compañía y participará en el desarrollo del sistema que mide la aerodinámica del ciclista en tiempo real.

Boxmotions y Energy Solar Tech han realizado nuevas rondas privadas, pero no he participado en ninguna de ellas ya que ya había alcanzado el máximo que invierto para el nivel de madurez de la compañía en el primer caso, y el máximo absoluto que invierto en una empresa (1% de mi patrimonio total) en el segundo. Energy Solar Tech ahora ha abierto un tramo de la ronda al público a través de Socios inversores.

Empresa	Producto / Servicio	Noticia
	Medición de aerodinámica en tiempo real	Acuerdo de colaboración con BMC [Endurance]
	Medición de aerodinámica en tiempo real	Alex Dowsett se une como inversor y asesor [Endurance]
	Outsourcing de la gestión de la energía	Nueva ronda de inversión de €6M [El mundo]

Si estás pensando empezar a invertir en alguna de estas plataformas, en la sección comenzar a invertir encontrarás algunas guías sobre la configuración que utilizo y sobre los riesgos de invertir en las plataformas. En la sección referidos encontrarás promociones asociadas a algunas plataformas.

Nota: las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. El contenido publicado en esta web incluye opiniones y experiencias del autor, en ningún caso constituye un asesoramiento financiero. El lector asume su responsabilidad a la hora de invertir y es consciente de que la inversión puede acarrear pérdidas, incluyendo la pérdida total del capital invertido.