Crowdfunding: ¿cómo van mis primeras inversiones?

Una de las particularidades de mi cartera de inversión está en que invierto en empresas en fase de desarrollo mediante plataformas de crowdfunding como Crowdcube, Seedrs y The Crowd Angel. A día de hoy esta modalidad de inversión ya supone un 10% del total de mi cartera.

La inversión en start-ups tiene un riesgo elevado de pérdida total del capital y un horizonte temporal largo (3-5 años). Al no ser empresas cotizadas, solo se pueden vender las participaciones de las siguientes maneras:

  1. Realizar una venta privada a otro inversor
  2. Esperar a que haya una oferta de compra por la compañía
  3. Esperar a que la compañía salga a bolsa
Mi portfolio crowdfunding
Mi portfolio de crowdfunding

Inversiones realizadas en 2017:

Mi primera inversión fue en abril de 2017 en Loanbook Capital. Por aquel entonces Loanbook destacaba entre las plataformas de crowdlending, siendo capaz de crecer a buen ritmo sin apenas morosidad y levantando capital en tiempo récord. Tanto es así que tuvieron que limitar el importe máximo por inversor y fue la ronda de crowdfunding de mayor importe realizada hasta la fecha en España. Después, en 2018, volvieron a realizar otra ronda que se completó en tiempo récord. Pero a partir de ahí la cosa se torció: la morosidad aumentó con la misma velocidad con la que Loanbook había sido capaz de levantar capital, los inversores empezaron a huir de la plataforma y los préstamos no llegaban a financiarse. Finalmente, en marzo de 2019 la plataforma anunció un cierre ordenado, con lo que a día de hoy el valor de mis acciones en Loanbook es cercano a 0€.

En junio de 2017 también invertí en la destilería Santamanía. Esta empresa ya gozaba de buena salud financiera, por lo que no ha requerido mucho más capital en este tiempo. Tampoco ha terminado de despegar y en agosto de 2019 realizó una pequeña ronda dirigida únicamente a los inversores ya existentes y limitada inicialmente al % que cada uno poseía en la compañía, fijando una valoración bastante más baja que en la ronda anterior para asegurar que la ronda salía adelante y ganar tiempo antes de realizar una ampliación de capital de mayor tamaño.

La tercera inversión que realicé en 2017, mi primera inversión en el extranjero, es la que más alegrías me ha dado hasta la fecha. Chip ha realizado otras dos rondas adicionales a la de noviembre de 2017 y la valoración de la compañía ha subido de los £4,8M iniciales hasta los £36,8M en que se ha valorado la compañía en la ampliación de septiembre de 2019. No todo este aumento del valor de la compañía se traslada al valor de la acción, ya que antes de esta última valoración había realizado ampliaciones de capital por al menos £4,8M de acuerdo a Crunchbase. Aún así, a día de hoy mi inversión inicial se ha multiplicado por 5 y mi inversión en la segunda ronda se ha multiplicado por 2.

EmpresaFecha InversiónVal. 2017Val. 2018Val. 2019Val. 2020
loanbookAbr-17€7,2M£10,5Mcalavera
destileria santamaniaJun-17
Ago-19
£7,0M£2,4M1
chip financialNov-17
Nov-18
Sep-19
£4,8M£14,4M£36,8M
Mi portfolio de crowdfunding. Inversiones realizadas en 2017
1 Ronda privada a una valoración muy inferior limitada inicialmente al % poseído por cada inversor

Inversiones realizadas en 2018:

En 2018 realicé un total de 20 inversiones, incluyendo la nueva ronda de Chip. De las inversiones de este año destaca Boxmotions, que ganó la competición de start-ups del 4FYN en 2018 y en menor medida otras como eFoldi, Norther Monk, Nanusens, Finanbest, Gunna Drinks o Pedal Me, que han logrado avances significativos y han realizado nuevas rondas de financiación.

En la ampliación de Northern Monk tuvimos la posibilidad de vender parte del capital con plusvalías a Active Partners, pero he preferido no vender y esperar a que la empresa se siga desarrollando y logre una mayor valoración.

Por el lado negativo destacar dos inversiones que a día de hoy probablemente no realizaría. La primera es Tribal Sports Nutrition, mi inversión piloto en una empresa en fase semilla y de la que no he vuelto a saber nada y la segunda es Movie Collective, que acumula dos años de retrasos en la producción de la primera película y empresa en la que invertí más por conocer los entresijos del sector que con un racional de negocio.

EmpresaFecha InversiónVal. 2017Val. 2018Val. 2019Val. 2020
boxmotionsEne-18€2,2MPrivada
efoldiFeb-18
Ene-20
£6,7M£19,3M
Northern MonkMar-18£10,0MPrivada
Tribal Sports NutritionMar-18£0,5M
Cell Guidance SystemsMay-18£9,3M
NanusensMay-18
Sep-19
£3,6M£6,5M
Movie CollectiveJun-18£3,0M
asap water craftsJun-18£1,4M
Harts groupJun-18£16,0M
PolysolarJun-18£8,9M
FinanbestJun-18£1,7M£4,3M
Gunna DrinksAgo-18£2,1M£3,8M
YegoSep-18€5,5M
Daisy GreenSep-18£18,0M
Mr. and Mrs. SmithSep-18£26,3M
GoHenrySep-18
Sep-19
£58,0M£64,0M2
Pedal MeOct-18£1,5M£3,8M
AirmonyNov-18£3,1M
Water to GoDic-18£2,5M
Mi portfolio de crowdfunding. Inversiones realizadas en 2018
2 Tramo adicional de la ampliación de 2018

Inversiones realizadas en 2019:

En 2019 me he centrado en reinvertir en las empresas en las que ya había invertido para no diluirme y en invertir un mayor capital en un menor número de operaciones. Mi portfolio ya cuenta con un buen nivel de diversificación, por lo que ya no tiene sentido realizar tantas operaciones.

Además, al llevar ya varios años revisando planes de negocio y siguiendo la evolución de las compañías, ahora tengo una mayor noción de qué puedo considerar una empresa novedosa y qué valoraciones son más atractivas. Especialmente en los sectores y empresas en los que ya he invertido y de los que dispongo de mayor información para tomar una decisión.

EmpresaFecha InversiónVal. 2017Val. 2018Val. 2019Val. 2020
NovatonEne-19£2,7M
FamaexAbr-19€2,0M
LuckytripMay-19£5,9M
Candidate IDJul-19£5,0M
Life LengthJul-19£34,4M
BnextOct-19£69,2M
BlocktacDic-19£1,7M
Mi portfolio de crowdfunding. Inversiones realizadas en 2019

Lecciones aprendidas:

  1. El horizonte temporal de este tipo de inversión es de en torno a 5 años. Después de 3 años solo he tenido una oferta parcial por una empresa.
  2. El riesgo de pérdida total del capital es real, por muy bien que vaya una empresa todo se puede torcer. Para mitigar este riesgo es importante contar con una cartera diversificada. En mi caso, aunque en Loanbook pierda el capital, a día de hoy sigo teniendo ganancias (en dinero de monopoly, es probable que tenga más sustos).
  3. La dilución es parte del día a día del crowdfunding. La valoración de la empresa no se traduce directamente a un incremento del valor de las acciones, hay que descontar las acciones emitidas en la anterior valoración. Normalmente existe la opción de volver a invertir para mantener el porcentaje de la empresa que te pertenece y no diluirte.
  4. No te dejes llevar por el volumen de inversores ni inviertas en sectores que no entiendas, toma tus propias decisiones. Yo por ejemplo soy incapaz de ver qué aporta de diferencial una empresa de moda para ser exitosa, por lo que difícilmente veréis empresas de este sector en mi portfolio. También recuerdo que en 2017 estuve a punto de entrar en Housers a una valoración absurda solo por el hecho de que había muchos inversores a los que les encajaba. Por suerte cancelé mi inversión a tiempo.
  5. Revisa los términos de la inversión. A veces hay sorpresas desagradables en las cláusulas que me hacen dudar de la inversión y cancelarla en alguna ocasión. Por ejemplo, que algunos inversores tengan derechos preferentes de venta o liquidación, que la propiedad intelectual no esté en la compañía y no haya un contrato a largo plazo para el uso de la misma, o que la empresa tenga préstamos con unas condiciones dudosas.
  6. Aprovecha las plataformas para conocer mejor los sectores que te interesan. Acceder al plan de negocio de las oportunidades es gratis y hay plataformas en las que es posible realizar inversiones muy pequeñas. Con una inversión pequeña no vas a ganar mucho dinero, pero te ayudará a seguir la evolución de la empresa y del sector y tomar decisiones en futuras oportunidades.

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