Mi cartera: actualización diciembre 2025

Sí, me he retrasado dos meses en publicar la actualización trimestral y puede que ya no sea muy relevante. La realidad es que actualicé la página de Mi cartera el 6 de enero, y luego, entre unas cosas y otras, dejé la entrada a medias. He empezado el año con bastante movimiento: en enero estuve en Pamplona para el concierto de la M.O.D.A y luego en Skopie (Macedonia del Norte) haciendo turismo; en febrero visitando a la familia en Burgos y por trabajo en Londres. Y ahora en marzo iré a Tirana (Albania) por turismo y a París por trabajo. Había que aprovechar que Wizz Air ha abierto nuevas rutas desde Madrid.

Para evitar retrasarme o saltarme otra actualización de nuevo, quiero aprovechar que este año la Semana Santa es en abril para automatizar el procesamiento de los datos y la creación de las infografías usando la inteligencia artificial mientras preparo la actualización de marzo (ya la estoy usando para revisar y corregir los textos). A ver si con esto consigo volver a publicar con más frecuencia. Y, como venía haciendo en años anteriores, quiero publicar mi plan de inversión para 2026 antes de que acabe el mes. El plan ya está finalizado y en marcha; ahora tengo que sacar tiempo para escribir la entrada correspondiente.

Por el lado de la inversión, lo más destacable es que he traspasado el fondo de oro que tenía en Degiro a MyInvestor. El proceso me ha costado 28 € y ha sido sorprendentemente sencillo. También, antes de que acabase el año, aproveché que el Bitcoin había bajado un 30% para abrir una posición. Pero la realidad es que desde entonces ha caído otro tanto. Y si bien voy promediando con las nuevas aportaciones, seguramente tardará un tiempo en remontar. En el crowdlending, muchos originadores en Mintos se hincharon a recomprar préstamos tras la recompra masiva de Eleving, lo que me hizo rotar parte de la cartera hacia bonos y proyectos inmobiliarios. Y en el crowdequity, invertí de manera directa en Fiva, un comparador de ofertas de las principales eléctricas. No tiene coste para el usuario, así que os invito a probarla.

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Evolución patrimonio neto

Mi patrimonio neto ha aumentado un 4,4% este trimestre y un 17,4% en 2025. Este trimestre el ahorro ha aportado un crecimiento de un 2,7% y la rentabilidad otro 1,7%. El ahorro ha sido superior a trimestres anteriores ya que como viene siendo habitual Hacienda me ha realizado la devolución de la declaración de la renta en el tiempo de descuento.

En el global del año, el ahorro ha aportado un 9,3% al crecimiento de mi patrimonio, mientras que la rentabilidad ha aportado un 8,0%. ¡Ya queda poco para el sorpasso! Con ello, el porcentaje de mi patrimonio que tiene como origen la rentabilidad de mis inversiones aumenta hasta el 33,0%.

Rentabilidad de la cartera

Este trimestre, la rentabilidad se situó en un 1,7%, elevando la anual de 2025 hasta el 7,7%. Los resultados vuelven a estar liderados una vez más por el oro, que se ha apuntado otro 14,5% para cerrar el año con un 49,4% de revalorización. Casi nada. En el plano negativo, he realizado provisiones adicionales en la cartera de proyectos inmobiliarios de Housers para cubrir potenciales pérdidas y los costes de las demandas judiciales. Aunque tengo todavía pendiente montar el proceso para monitorizar la rentabilidad y el apalancamiento de la línea de crédito de MyInvestor, debería haber aportado un extra de rendimiento, ya que la rentabilidad de la cartera ha sido superior al coste de la financiación.

Cuentas y depósitos: sin rentabilidad, ya que tras abrir la línea de crédito pignorada con MyInvestor, mi fondo de emergencia consiste en el capital todavía no dispuesto de la línea de crédito. La rentabilidad acumulada este año (YTD) es alta por los 400€ de la promoción de BBVA al migrar la nómina.

Fondos: año muy positivo principalmente para el oro, pero la renta variable tampoco se ha quedado atrás con un 10,3% de rentabilidad en 2025. La renta fija vuelve a sufrir al subir los tipos de interés a largo plazo con los planes de aumento de gasto de los países. Este trimestre he empezado a construir una pequeña posición en Bitcoin. Los fondos de Private Equity empiezan a publicar resultados: lo hacen con un trimestre de retraso y van siguiendo la esperada curva J, donde al principio la rentabilidad es negativa, ya que los costes de las operaciones de compra son superiores a la revalorización de los activos.

Crowdlending: sin novedades destacables ni en P2P ni en P2B, con las rentabilidades en los niveles esperados. En Real Estate únicamente me quedan proyectos impagados en Housers, Estateguru y Crowdestate, así que la rentabilidad dependerá de la recuperación de los mismos. Como suelo hacer a final de año, he realizado provisiones en los proyectos de Housers para cubrir las probables pérdidas y los costes de las agencias que gestionan los procesos judiciales.

Crowdequity: año de nuevo negativo, cerrando en un -4,8% por la liquidación de varias compañías. Tampoco ha habido grandes revalorizaciones en la cartera, ya que las compañías que son rentables no están acudiendo al mercado en el contexto actual, y las que no lo son siguen sufriendo para obtener capital. Me está costando también encontrar oportunidades que me llamen la atención y puedan salir adelante sin financiación adicional, de ahí que esta parte de la cartera esté un poco en pausa.

Composición de la cartera

Terminé el año cumpliendo la distribución que había definido en mi plan de inversión para 2025. Aunque por el camino ha habido algunos cambios que inicialmente no contemplaba, como la firma de la línea de crédito pignorada con MyInvestor, la introducción del ETP de Bitcoin o la acumulación de acciones de la empresa para que trabajo ante la devaluación del dólar. En más de una ocasión había comentado que las criptomonedas encajaban dentro de mi estilo de inversión como activo especulativo, pero que no las terminaba de ver porque requerían cierta gestión. Pero con la creación de fondos que cuentan con criptomonedas como respaldo esto cambió, y al reducir el peso de la parte más especulativa de mi cartera (Crowdequity) tengo hueco para abrir una pequeña posición en Bitcoin (inicialmente no creo que pase del 2-3% del total de mi patrimonio).

Ya he definido el plan de inversión para 2026: seguiré reduciendo el peso de la parte de la cartera más experimental (Crowdlending y Crowdequity) en favor de otros activos en los que voy construyendo posiciones poco a poco, como son los fondos de Private Equity o, más recientemente, Bitcoin. A ver si consigo sacar adelante la entrada antes de que acabe el mes.

Detalle de la cartera

Plan de Pensiones y Fondos de inversión

Renta variable: año marcado por la devaluación del dólar, lo que ha hecho también que tanto Europa como Emergentes vuelen con un 22,2% y un 18,3% de rentabilidad en 2025 respectivamente. Aun así, el fondo de Estados Unidos sigue a la cabeza en rentabilidad anualizada desde el inicio. El único fondo de renta variable que ha tenido una rentabilidad negativa en 2025 ha sido el de Real Estate, que ha cerrado con un -2,3%.

Renta fija: volvemos al terreno negativo, con el fondo de renta fija AAA de la zona Euro anotándose otro -0,6% con el aumento de los tipos de interés a largo plazo de Alemania. Por otra parte, el fondo de renta fija global sumó un 2,6% en 2025. La rentabilidad ha vuelto a ser inferior a la esperada, pero ya estamos cerca de volver a terreno positivo tras el batacazo de 2022.

Materias primas: el oro sigue volando y me ha hecho tener que ampliar considerablemente la escala del gráfico para poder incluir el 49,4% de rentabilidad obtenida en 2025. Desde que añadí el oro a mi cartera en 2021, lleva una revalorización media anual de un 22,4%. Hace tiempo que pensaba que ya no tenía mucho más recorrido, pero ya no sé qué pensar con la creciente inestabilidad global y la pérdida de confianza de muchos países en el dólar estadounidense.

Criptomonedas: estreno posición en Bitcoin con un 4,3% de rentabilidad en 2025, que por supuesto ya se ha evaporado en el arranque de 2026. Todavía tengo que terminar de construir la posición, así que no me viene mal la volatilidad para realizar las aportaciones hasta completar la posición.

Composición de la cartera de fondos

A pesar de que vendí un pellizco del fondo de oro en mayo para restablecer su peso una vez llegó a suponer un 10% de mi cartera de fondos, sigo teniendo cierta sobreexposición debido a la alta rentabilidad obtenida en 2025. El resto de fondos están más o menos en su peso, ya que usé una pequeña parte de la línea de crédito y traspasé el fondo monetario que usaba como fondo de emergencia para reequilibrar la cartera. El fondo de Estaos Unidos es el que se ha quedado un poco rezagado por la devaluación del dólar, pero se compensa con las acciones de la empresa para la que trabajo que he acumulado este año.

La parte más destacable de este trimestre es que he traspasado el fondo de oro de Degiro a MyInvestor con un coste de 28 € por la operación. He asumido el coste para simplificar la monitorización de la cartera eliminando un broker, ahorrarme el tener que declarar el fondo en el modelo 720 (que sigo teniendo que hacer por otros activos) y disponer de más activos que usar como colateral para la línea de crédito de MyInvestor en caso de quiera ampliarla.

Crowdlending

P2P: la rentabilidad vuelve al fin a superar el 10% gracias a un año sin contratiempos. Sigo concentrando mi inversión en Mintos, pero las recompras de Eleving, Placet Group y GoCredit han hecho que haya tenido que bajar los tipos de interés al 9%, aumentar la duración del auto-invest a 60 meses e invertir manualmente en bonos de mayor duración para evitar el cash-drag. Ahora mismo, el 62,7% de mi cartera está invertida en préstamos, el 31,0% en bonos y el 6,1% en inmobiliario.

Mintos – Bonos: únicamente invierto en bonos de los originadores que clasifico dentro de mi primer nivel, e intento no invertir más de un 50% del capital asignado a ese originador en bonos con vencimiento dentro de más de 24 meses. Priorizo la rotación de la cartera que me permitiría tener liquidez en caso de necesitarla aunque me suponga un 1-2% menor rentabilidad. Sigo manteniendo un tipo de interés mínimo del 9% y exijo un tipo de interés superior si el bono es senior pero no garantizado (min. 10%) o si no es ni senior ni garantizado (min. 12%). En algunos casos he llegado a invertir hasta el 80% del capital asignado al originador en bonos, pero intento distribuir la inversión en bonos con fechas distintas de vencimiento para evitar recibir demasiado capital en un único día. Ahora mismo mi distribución de la inversión en originadores está así:

Originador	% Peso asignado	% Invertido	% Préstamos	% Bonos	Vencimiento
	10%	27%	27%	–	–
	10%	100%	20%	80%	Nov. 2027 Feb. 2029
	10%	10%	0%	10%	Oct. 2028
	10%	53%	50%	3%	Nov. 2026
	10%	100%	40%	60%	Oct. 2026 Dic. 2030
	10%	89%	64%	25%	Oct. 2028
	10%	100%	50%	50%	Sep. 2028
	10%	87%	7%	80%	Oct. 2026 Jul. 2028 Sep. 2028 Nov. 2028

Mintos – Impagos: sigue sin haber grandes novedades en cuanto al capital impagado en Mintos.Los pagos desde Rusia se ven interrumpidos continuamente por las comprobaciones para verificar que se están cumpliendo las sanciones. A los procesos legales de Wowwo y Kviku todavía les queda recorrido, y ya he recuperado más de lo que esperaba de Varks y Capital Service. En este último caso, parece que finalmente se recuperará todo el capital impagado más un pequeño interés.

P2B: sigo manteniendo únicamente a Circulantis dentro de este grupo, con una rentabilidad esperada de un 5,5%. Finalmente reactivé la inversión, ya que solucionaron los problemas que estaba teniendo para hacer el seguimiento de mis inversiones.

Real Estate: estoy de retirada en las tres plataformas en las que invertía, y mis únicas inversiones recientes son pequeños importes en los proyectos que está publicando Mintos. La rentabilidad es bastante negativa este trimestre al haber aumentado las provisiones en Housers para cubrir los costes de las demandas judiciales y las más que probables pérdidas. Continuaré aumentando las provisiones cada año, salvo que vea avances significativos por la vía judicial que me permitan realizar una estimación más o menos preciso sobre el importe que se podría recuperar.

Impagos Real Estate: las tasas de impago son altas en los tres casos, con un 23% del capital impagado en Estateguru, un 32% en Crowdestate y un 50% en Housers. En Estateguru y Crowdestate se van recuperando proyectos regularmente, mientras que en Housers la cosa va más lenta, ya que depende de la velocidad del sistema judicial español. Ya han salido varias sentencias dando la razón a los inversores; ahora veremos qué capacidad hay de ejecutarlas.

Composición de la cartera de crowdlending

Continúo avanzando con el proceso de concentración hasta quedarme únicamente con Mintos y Circulantis. Ya suponen más de un 85% del capital que tengo invertido en crowdlending, estando el otro 15% en impago en las plataformas de Real Estate y préstamos rusos en Twino. Puede que vuelva a abrir el proceso de selección para añadir alguna plataforma adicional, pero no creo que vuelva a tener más de cinco plataformas. Sobre todo teniendo en cuenta que solo contemplo añadir plataformas reguladas, con varios años de funcionamiento, y en las que pueda invertir de manera automática en base a mis criterios.

Crowdequity

Cotizadas: la acción remontó un poco a finales de 2025, pero la realidad es que a día de hoy ya ha borrado la pequeña revalorización. De momento no parece que 2026 vaya a ser el año del resurgir. La acción a día de hoy supone un 1,5% de mi patrimonio, así que tampoco tengo prisa por vender y puedo seguir ejercitando mi paciencia.

Empresa	Precio acción inicio trimestre	Precio acción cierre trimestre	Revalorización
	€2,58	€2,90	+12,4%

No cotizadas: seguimos en un mercado complicado. Si bien algunas empresas siguen avanzando, lo hacen sin aumentar o incluso reduciendo la valoración. Es el caso de Cornish Lithium o Celtic Renewables, que aunque han levantado bastante capital, lo han hecho a valoraciones menores que en rondas anteriores. O QPT o Savvy Navvy, que han levantado capital a la misma valoración que en rondas anteriores. Por el lado negativo, Hydrate Drinks Group al final va a la liquidación, y parece ser que se suma a la lista de casos en las que el fundador recompra los activos a precio de saldo para empezar de nuevo sin deuda ni inversores a los que rendir cuentas. Gravitricity también declaró el concurso sin dar más explicaciones. Imagino que no consiguieron levantar el capital que esperaban y no les quedo otra opción que bajar la persiana.

Empresa	Producto / Servicio	Noticia
	Químicos y biofuel	Capta £11,4M del gobierno escocés, inversores privados y  Crowdcube
	Extracción de litio	Capta £2,6M a través de Crowdcube
	Eficiencia motores eléctricos	Capta £1,1M de Deepbright Ventures, Alumni Ventures y Crowdcube
	Navegación marítima	Capta £693K a través de Republic
	Refrescos	Liquidación
	Almacenamiento de energía	Liquidación

Nuevas inversiones: he invertido de manera directa en Fiva, un comparador de ofertas de energía de las principales eléctricas, y he reinvertido en la agencia de viajes Honimunn y en la minera de litio británica Cornish Lithium. No he reinvertido en el resto, ya que o no había suficientes avances desde la anterior ronda como para aumentar mi exposición o las condiciones de la ronda no me parecían lo suficientemente atractivas. La verdad es que desde el boom de la Inteligencia Artificial me está costando encontrar oportunidades atractivas. Tampoco ayuda que tanto Crowdcube como Republic hayan perdido a una buena parte de la base activa de inversores; donde antes había 500 o 1.000 inversores en una operación, ahora rara vez se llega a 200.

Empresa	Plataforma	Valoración	Producto / Servicio
	Directa	ND	Comparador tarifas eléctricas
	Directa	ND	Agencia de viajes
		£85,8M	Extracción de litio en UK

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Nota: las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. El contenido publicado en esta web incluye opiniones y experiencias del autor, en ningún caso constituye un asesoramiento financiero. El lector asume su responsabilidad a la hora de invertir y es consciente de que la inversión puede acarrear pérdidas, incluyendo la pérdida total del capital invertido.